На рынке сырьевых товаров ждут новый суперцикл: что это даст Азербайджану?

За последние 100 лет было всего 4 суперцикла цен на сырьевые товары - периодов, когда стоимость нефти, меди и других сильно дорожали и держались на высоких уровнях длительное время.

Первый суперцикл начался в начале XX века, второй - в 1930-е, третий - в 1950-е, а четвертый - в конце 1990-х годов. Каждый из суперциклов длился около 20-30 лет. В 2013 году аналитики заявили о завершении четвертого суперцикла и теперь мы стоим на пороге пятого.

Во время последнего суперцикла стоимость нефти выросла с 20 до 140 долларов США, а медь - с 2 тыс. до 10 тыс. долларов США.

Причины возникновения суперциклов всегда были разные - нефтяной бум, развитие железнодорожных сообщений, промышленная революция и пр.

В этот раз главными драйверами могут стать борьба с климатическими изменениями, которые приведут к ограничению добычи нефти, развитие возобновляемых источников энергии и рынка электрокаров. В последних двух случаях необходимо много металлов.

Цене на нефть еще далеки до своих максимумов (может она их и не достигнет), но многие аналитики улучшают свои прогнозы. Последние усредненные показатели составляют около 60-65 долларов США за баррель в краткосрочной перспективе, а некоторые (JPMorgan Chase и Goldman Sachs) в среднесрочной ждут 100 долларов США за баррель. Такое предположение исходит из опыта 2008-2009 годов, когда правительства крупных стран влили в экономики огромные деньги. Но сейчас рост может оказаться еще более резким - помимо банков, серьезную помощь получают и обычные граждане, которые будут тратить эти средства, в том числе и на зависимые от сырья товары.

Стоит отметить, что текущий рост цен на нефть пока связывают с восстановлением глобальной экономики и, соответственно, спросом на "черное золото". Brent уже достиг доковидного показателя, перешагнув 65 долларов США за баррель. Некоторые скептики считают, что если суперцикл и будет, то непродолжительный.

Другие сырьевые товары тоже растут. Медь медленно приближается к историческим максимумам 2011 года и может даже обойти их, превысив отметки в 10 тыс. долларов США за метрическую тонну на Лондонской товарной бирже и 5 долларов США за унцию на COMEX. Серебру предсказывают серьезное удорожание в ближайшее время. Растут цены и на сельскохозяйственную продукцию - соя с прошлого года подорожала почти вдвое, до 1417 долларов США за один бушель, а пшеница - на 25%, до 662 долларов США за бушель.

Доходы Азербайджана в большей степени формируются за счет экспорта нефти. Однако, в стране также осуществляется добыча и других сырьевых товаров - меди, золота, серебра, различной агропродукции. Наиболее серьезных изменений можно ожидать в сфере добычи различных металлов, чему будут способствовать месторождения на освобожденных от оккупации территориях. Но, скорее всего, наибольшая ставка в среднесрочной перспективе будет делаться на нефть. Хотя в стране и ведутся работы по развитию ненефтяной промышленности и в этом направлении достигнуты серьезные успехи, но нефть все еще играет важную роль в экономике.

Сделка ОПЕК+, в рамках которой Азербайджан ограничил суточную добычу нефти, так или иначе завершится, когда пройдет кризис. В такой ситуации страна, как и другие производители нефти, сможет нарастить добычу, но есть риски, что это будет сдерживать цены в мире.

Тем не менее, как уже отмечалось выше, рост цен будет подстегивать борьба с климатическими изменениями. Это, как ожидается, будет новым сдерживающим фактором для повышения объемов добычи нефти. Если добыча не будет сильно сокращаться по сравнению с нынешними показателями, то на фоне роста цен очевидно вырастут и доходы Азербайджана.

Однако правительство Азербайджана придерживается более осторожной политики, закладывая в госбюджете базовую цену на нефть ниже рыночной. На 2021 год этот показатель составляет 40 долларов США при прогнозах в 50-55 долларов США за баррель. Такая политика, вероятнее всего, продолжится и после роста цен на нефть, что позволит пополнять за счет излишков стратегические валютные резервы страны.

Финансовый аналитик Азад Гасанли